Investorer er de virkelig Rational?

Noen investorer beholde aksjer med tap og selge de som tjente. Er det rasjonelt?

For å forstå dette problemet, husker vi at siden arbeidet til professor Eugene Fama, har forutsetningen om effisiente markeder vært støttet i år av utøvere, samt akademikere i finans.

< p> Under denne forutsetningen, en investor, enten institusjonelle (f.eks pensjonskasser, fond, etc ..) Eller individuelt, kan ikke håpe på å slå markedet.

Dermed, krefter og ressurser for aksjevalg i orden å slå markedet er rett og slett bortkastet.

Men etter påvisning av flere anomalier i markedet, under forutsetning av markedet effektivitet har blitt avhørt og behavioral finans ble født.

Virkningen på investeringsatferd

Den klassiske økonomiske teorien har fokusert primært fordi rasjonelle investorer, men er det egentlig at investorene er rasjonelle?

Behavioral finance gir oss et svar på dette spørsmålet ved å forklare oppførselen til enkeltpersoner på grunnlag av modeller hentet fra psykologi.

Blant de mest kjente teorier i økonomisk atferd, bruker vi prospektteori ( prospekt teori

) utviklet av Kahneman og Tversky i 1979.

Faktisk Daniel Kahneman mottok Nobelprisen i økonomi i 2002 for integrert psykologisk forskning til økonomi.

Ifølge prospektet teori, investorer verdi gevinster og tap i forhold til et referansepunkt (f.eks dagens nivå rikdom) i stedet for å vurdere den endelige rikdom de kunne nå.

Ifølge denne teorien, er det som kalles tapsaversjon heller enn risikoaversjon.

Dette forsterker helling av den enkelte til å ta mer risiko når det er tapsbringende.

Det er mye mer ubehagelig å tape $ 1 000 det er hyggelig å vinne $ 1 000.

Dette forklarer også grunnen til at mange investorer velger å holde verdipapirene lengre taperne stedet for å selge dem og sikre sine gevinster.

Videre, ifølge denne teorien, folk undervurderer små sannsynligheter og overvurderer høye sannsynligheter.

For eksempel, hvis en 1% sjanse for å miste (eller vinne), vil den enkelte oppfører seg som om han hadde ingen sjanse for å miste (eller vinne).

Av cons, hvis sannsynligheten er 99%, den enkelte vil oppføre seg som dersom tapet (eller gevinst) var sikker.

Riktignok er denne teorien beskrivende og forklarer ikke hvordan folk bør investere, men har fordelen av å gi en menneskelig dimensjon til å finansiere. Anmeldelser