Som et spørsmål om faktum, en hel slew av Nervous Nellies og Nells også kjøpt noen 3-måneders statskasseveksler og etterspørselen var så utbredt på ett punkt (prisene ble presset så høyt oppe) at utbyttet faktisk falt til mindre enn null prosent interesse; dvs. NEGATIVE interesse! (Bond priser og obligasjonsrentene er på en invers sammenheng i at når prisene stiger, avkastning dråper.) Med andre ord, noen sparere tapte selve REKTOR i T-regninger. Her er hvordan det fungerer: Nervøs Nellies /Nells betalt $ 100. for statskasseveksler som de bare ville bli betalt 99,99 eller 99,98 ved forfall.
WOW! Nå har jeg gjentatt meg selv, fordi jeg fortsatt prøver å forstå det! La meg se, statskasseveksler er i utgangspunktet bærer forpliktelser i USA som er støttet av full tro på den amerikanske regjeringen. De er vanligvis selges med rabatt, og de lover å betale en viss prosentandel av interesse på en bestemt planlagt dato. (FYI, er spredningen mellom kjøpesum og modenhet verdi anses interesse, som er føderalt skattepliktig, men unntatt fra statlige og lokale inntektsskatt.
) Så, er det pålydende hovedbeløpet backing /garanti generelt attraktive, og ja, gir noen sparere en varm og god følelse. Men når man purchaes på forfalls verdien av obligasjonen, er det ingen spredning, og dermed ingen interest.Real inflasjonen er definitivt mer enn null for tiden, så disse statskasseveksler, mens garantert i prinsippet å betale sin modenhet verdi, ikke faller inn min definisjon av "safe" fordi deres kjøpekraft er redusert. Hvis du har en puls, kjøper du ting.
Og "ting" du kjøper, fra fyringsolje, bensin til dagligvarer til sykehussenger til resepter, koster mer på grunn av inflation.I er klar over at i tillegg til individuell Nervøs Nellies og Nells, mange institusjonelle penger ledere kjøpt disse null interesse statskasseveksler til "vinduet kjole" sine porteføljer.
Du skjønner, beholdningen av de fleste pengene ledere er lagt ut på slutten av hvert kvartal, og hvis en porteføljeforvalter led negativ volatilitet, de kan motvirke noen av sine risikable beholdningen ved å kjøpe noen statsobligasjoner, eller de kan selv selge disse risikable beholdnin