Federal Reserve styreformann Alan Greenspan

Federal Reserve styreformann Alan Greenspan lagt frem den intellektuelle grunnlag for den sannsynlige fortsatt aggressiv lettelser i pengepolitikken i ukene fremover i sin halvårlige pengepolitiske rapport til Congress.The bredere punkt i hans forberedt vitnesbyrd er at Bedre informasjon og produksjonskontroller tydelig i den nye økonomien indusere selskaper til å reagere raskere og i tandem for å endre i sin virksomhet.

Feil er fortsatt laget som er dokumentert av uønsket oppbygging av varelager på slutten av fjoråret, men noen feil blir mer aggressivt adressert enn tidligere, som er dokumentert av produsenter 'siste slashing av production.Moreover, de stadig dramatiske endringer i økonomisk aktivitet er spesielt vanskelig på tillit. Forbrukere og bedrifter bokstavelig fryse opp på grunn av økt usikkerhet, og kjøre fra noen oppfattet risiko og begrense sine utgifter og investeringer. Hvis tillit tømmes etter nok, så en resesjon vil ensue.

Confidence har også vært under ekstraordinært press de siste månedene på grunn av fosser energipriser og svakere aksjekurser. Høyere strømregningen har handlet mye som en skatteøkning, lagre kontrollene er i stor grad blir skrevet til utenlandske energiprodusenter. De lavere aksjekurser har en forstørret innvirkning på grunn av den dramatiske økningen i aksje rikdom siden midten av 1990- tallet utøvelsen av pengepolitikken må tilpasse seg ut av dette, og dermed reagere raskere og mer aggressivt enn tidligere i et forsøk på å demme opp tillit.

Dette forklarer den dramatiske og enestående handling (minst av en Greenspan-ledede Federal Reserve) å kutte styringsrenten målet på 100 basispunkter i januar. Dette tyder også på at vesentlig mer lettelser er på vei i ukene som kommer. Akkurat når og hvor mye vil avhenge av om tillit fortsetter å fall.The formann gjorde et poeng å merke seg at politikerne har betydelig handlingsrom til å lette politikken aggressivt ettersom inflasjonen holdes lav og tamme. Til tross fosser energipriser, inflasjon og inflasjonsforventningene holder seg contained.

The Federal Reserves økonomiske anslag for i år gitt som en del av vitnesbyrdet støtte denne ikke-recessionary visning. Reelt BNP er ventet å øke med mellom 2% og 2,5% fra fjerde kvartal 2000 og fjerde kvartal i år. Siden dette er under økonomiens potensielle veksten, vil ledigheten stige til ca 4,5% ved årets slutt. Inflasjonen vil moderere seg noe i response.Recession risikoen stiger og så høyt som de har vært siden forrige nedtur nesten e