Det føles ikke godt å bli låner på 6% mens du holder eiendeler med negativ avkastning. Harvard har oversize stillinger i vekstmarkedsaksjer og private equity-partnerskap, både katastrofeområder i de siste åtte månedene.
Den ene kategorien som har gjort det bra siden juni i fjor er konvensjonelle statsobligasjoner, og Harvard synes å ha eid lite av disse. Som i sin siste offentlighet på denne poengsummen, den hadde en beskjeden 16% allokering til obligasjoner, som består av 7% i inflasjonsindekserte obligasjoner, 4% i bedriftsmarkedet og resten i high-yield og utenlandsgjeld.
< p> For en lang stund Harvards dristig investeringsstil var misunnelse av legat verden.
Det gjorde lette spill i vanlig gamle aksjer og obligasjoner og gikk helvete-for-lær inn eksotiske og illikvide aksjeposter: varer, Timberland, hedgefond, fremvoksende aksjer og private equity partnerskap. Den risikabel strategi betalte seg med markedsledende resultater så lenge markedet skulle opp. Men risikoen bringer smerte i et marked krasj. Selv om det fulle omfanget av skaden vil ikke bli kjent før Harvard frigjør legat tallene for juni 30, 2009, universitetet arbeider allerede på antagelsen om at porteføljen vil være nede 30%, eller $ 11 milliard.
Den stamme av markedsuroen er synlig i turn på forvaltningsselskapet, som la ned 25% av sine ansatte nylig og er på sin femte sjef i fire år. Mendillo, 50, kom til Harvard juli i fjor etter å ha kjørt Wellesley lille begavelse. Hun avslår å kommentere. Men hvor mye skylden hun bør få er uklart; de store innsatser på derivater og eksotiske beholdning var på plass før hun kom dit. Den dårlige innsatsen på renter - en swap der Harvard var å betale en høy fastrente og samle en lav kortsiktig rente - går tilbake til et mandat fra tidligere Harvard president Lawrence Summers
.
Anerkjente Alternativer for Opparbeidelse av en Online paralegal Certificate