Den avdøde kong Faisal bin Abdul Aziz al-Saud av Saudi Arabia, (1324-1395 AH) (19061975), skapt en ny bevissthet om ideen om en islamsk økonomiske samfunnet. Røttene til denne ideen tok tak og hans initiativ kulminerte i etableringen av Organisasjonen av islamske konferansen, hvorav kom Foreningen av islamske banker.
Til slutt, den avdøde kong Faisal sønn, Hans Kongelige Høyhet Prins Mohammed al-Faisal al-Saud, gjennomført farens idé å realiseres, og under hans Formannskapet; International Association of islamske Banks (IAIB) ble opprettet i 1977. Med etableringen av IAIB kom etableringen av en høyere representant Religiøs Board bestående av religiøse lærde og Grand 'ulama (lærde) i islamsk rettslære. Styrets ansvar var å sørge for at islamske banker levd strengt til kravene i Shari'ah i sin politikk og dag-til-dag operasjoner.
For å gjøre dette, ble det gitt fullmakt til å ta avgjørelser og utstede dekreter /kjennelser (fatwaer, entall fatwa) som ville være bindende for IAIB medlemsbanker og å holde seminarer og konferanser om islamsk rettsvitenskap i forhold til det nye og utviklende finansielle og økonomiske problemer blir møtt av islamske banker i dag. Høyere representant Religiøs Board dermed i prinsippet ble tilsyns, sentrale myndighet for alle IAIB medlemsbanker.
Det første trinnet styret tok var å spørre alle islamske banker og finansinstitusjoner til å utnevne seg en religiøs Styret i ikke mindre enn tretten islamske lærde til å ta avgjørelser innenfor sine egne organisasjoner som til konformitet av sine operasjoner til Shari'ah. Enhver bank som ikke holder seg til disse beslutningene ikke ville være i stand til å hevde å være i drift i løpet av Shari'ah. Den religiøse Styret er nå ofte referert til som Shari'ah styret eller Shari'ah representantskapet.
Det er deres avtale om å operere i henhold til prinsippene i Shari'ah, som angitt i Den hellige Koranen og Sunnah (kroppen av profetens læresetninger og uttrykk, tydde til når det oppstår en situasjon som ikke er nevnt i The Koranen) som skiller islamske banker fra tradisjonelle, konvensjonelle interessebaserte banker.
Shari'ah overholdelse av virksomheten av islamsk finansinstitusjoner er av avgjørende betydning for integritet og troverdighet for islamsk bankvesen.
Derfor har eks