Modellen beskrevet plass alternative ansvarsstrukturer og deres kontroller, kjent som prioriteringer betaling eller fosser. En generell forpliktelse struktur består av transjer eller klasser. Noen transjer kan holdes på bøkene av selger /securitizer. Men de fleste transjer tilsvare obligasjoner eller sertifikater som selges til investorer. Vanligvis obligasjoner løfte (fast eller flytende) renter og avdrag hver periode. Men den samlede periodisk betaling ikke fast som i boliglån. I tillegg kan en obligasjon bli garantert av en tredjepart selskapet.
I dette tilfellet, kan utbetalingene ikke komme for sent eller tapt, med mindre mislighold garantist. Hvis en obligasjon ikke er garantert, så er sjansen for at en obligasjon betaling er forsinket eller tapt fordi en eiendel utsetter interesse eller mislighold. Likevel kan det hende at servicer er enige om å fremme manglende betalinger til den grad anses utvinnbare, å være potensielt refundert av senere, overskytende kontantstrømmer.
Tranches er grovt kategoriseres som senior eller underordnet, tilsvarende deres vurdering kvalitet og kreditt ekstrautstyr .
Pensjonister har høyere karakterer på grunn av mer kreditt ekstrautstyr. Underordnede har lavere karakterer på grunn av mindre kreditt ekstrautstyr. Generelt er de eiendeler og gjelds saldo er lik. Situasjonen når eiendelene overstiger forpliktelsene er kjent som over-collateralization (O /C). Transjene er forbedret med O /C. Det er flere eiendeler enn gjeld, så de overskytende midler kan absorbere misligholdte lån før renter og avdrag til transjer gå tapt. Transjer kan også forbedre andre transjer: De er prioritert i noen rekkefølge av betaling.
Dermed mangler innbetalinger (på grunn av formues tap) blir absorbert av den laveste prioritet transje først. Pensjonister er forbedret med både O /C og underordnede transjer. I brede strøk, få seniorer betalt i høyere prioritet enn underordnede, så den eneste måten en senior ville oppleve en manglende betaling er hvis alle de underordnede ikke klarte å få betalt. Derfor seniorer oppnå høyere karakterer enn underordnede transjene som bedømmes av ratingbyråene.
Disse begrepene er også kjent som kreditt tranching (har lavere rangerte transjene absorbere tap før høyere rangert transjer) og sekvensiell tranching (å ha en lavere prioritet transje ta tap før en høyere prioritet transje). Både ideer bidra til å gjøre bindingen kontantstrømmer mer stabil og forutsigbar enn en gitt boliglån cash flow, d