senior /underordnet kategorisering er klønete i faktum, transjer rangert AAA ned til B- kan være skåret ut av strukturen, som vi skal se i dette kapittelet. Vanligvis er seniorer vurdert kun AAA. Høyt rangert (rundt AA + til A-) underordnede kalles mezzanine transjer. I denne boken, lav rating (rundt BBB + og under) underordnede kalles junior transjer. I tillegg til standard obligasjoner som betaler både renter og avdrag, det finnes alternative obligasjoner, for eksempel, IO, PO, Z, PAC, og NAS obligasjoner (f.
eks Fabozzi og Modigliani). Rammeverket er beskrevet kan støtte disse obligasjonene, selv om de ikke er vektlagt.
En "I" struktur representerer sekvensiell bestilling av transjene, fra øverste til de fleste underordnede. Figur 4-1 viser et eksempel på en "I" struktur. Det er en sikkerhet gruppe som støtter åtte utstedte obligasjoner, etterfulgt av et NIM (netto rentemargin) og OTE (Eiers Trust Equity) (disse siste notatene er omtalt i pkt Residualer: Nims og Post-NIM og 5). Alle utstedte obligasjoner er flytere. Med "sekvensiell" menes det at A1 er betalt renter før M1 og så videre.
Dersom det er tilstrekkelig sikkerhet interesse for alle obligasjoner, da man ville observere interesse kontantstrømmer til alle utestående obligasjoner "samtidig." Hvis det var utilstrekkelig sikkerhet interesse, deretter litt mer senior obligasjons ville bli betalt renter på bekostning av noe mer junior obligasjon mangler interesse.
Modellen beskrevet plass alternative ansvarsstrukturer og deres kontroller, kjent som prioriteringer betaling eller fossefall. En generell forpliktelse struktur består av transjer eller klasser. Noen transjer kan holdes på bøkene av selger /securitizer.
Men de fleste transjer tilsvare obligasjoner eller sertifikater som selges til investorer. Vanligvis obligasjoner løfte (fast eller flytende) renter og avdrag hver periode. Men den samlede periodisk betaling ikke fast som i boliglån. I tillegg kan en obligasjon bli garantert av en tredjepart selskapet. I dette tilfellet, kan utbetalingene ikke komme for sent eller tapt, med mindre mislighold garantist. Hvis en obligasjon ikke er garantert, så er sjansen for at en obligasjon betaling er forsinket eller tapt fordi en eiendel utsetter interesse eller mislighold.
Likevel kan det hende at servicer er enige om å fremme manglende betalinger til den grad anses utvinnbare, å være potensielt refundert av senere, overskytende kontan