Diskontert kontantstrøm verdsettelsesmetoder

Rabattert kontantstrøm (DCF)

DCF metoden innebærer estimering av fri kontantstrøm tilgjengelig for gjeld og aksjeinvestorer (dvs. strømmer årlig kontantstrøm fra virksomheten, og terminal verdien av virksomheten ved utløpet av tidshorisonten) og diskontering av disse strømmene tilbake til stede ved bruk av vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad som diskonteringsrente for å komme frem til en nåverdi av eiendelene, er DCF ofte den primære verdsettelsesmetodikk i M & A, er sammenlign offentlig selskap og sammenlignbare oppkjøpsanalyse ofte brukt som bekrefter metoder

DCF er PV av 2 hovedtyper av fri kontantstrøm:

1.

Gratis kontanter strømmer til alle kapitalleverandører (gjeld og egenkapital)

2. Gratis kontantstrømmer til egenkapital tilbydere

Fundamental i naturen, tillater DCF for avhør alle de forutsetninger og for å utføre sensitivitetsanalyse. Man kan enkelt beregne egenkapitalverdien fra firmaet verdi ved å trekke markedsverdien av gjeld i dag

1. Prosjekt de frie kontantstrømmene i en virksomhet over hele prognoseperioden. Typisk prognoseperioden er 10 år. Imidlertid kan utvalget variere fra fem til 20 år

1.

Bruk vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) for å finne riktig diskonteringsrente range

2. Estimate terminalverdien av virksomhet på slutten av prognoseperioden

3. Bestem verdi for bedriften ved å diskontere forventede frie kontantstrømmer og terminalverdi til stede

4. Tolk resultatene og utføre sensitivitetsanalyse

Beregning av fri kontantstrøm begynner med økonomiske prognoser; Omfattende anslag (dvs.

fullt integrert resultatregnskap, balanse og kontantstrømoppstilling) vanligvis gir alle de nødvendige elementene, Quality of DCF analyse er en funksjon av kvaliteten på anslagene, Bekreft og validere sentrale forutsetninger som ligger til grunn anslag, sensitise variabler som kjøre anslag, Kilder Prognosene inkluderer, Target selskapets ledelse, Anskaffelse av selskapets ledelse, forskning analytikere, Bankers

DCF - FCF:

Fri kontantstrøm er hva er det? un-innbrudd penger tilgjengelig til kreditorer og eiere etter skatt og reinvestering, Un-innbrudd betyr fri fra finansieringshensyn, Kontrast med Kontantstrøm fra driften (som består av netto inntekt pluss avskrivninger og nedskrivninger pluss Utsatt Skatt og tings avgifter), Free kontantstrømmer kan prognosen fra et firmas økonomiske prognoser, selv om disse a