Diskontert kontantstrøm verdsettelsesmetoder

Cost of gjelds

Consult med gjelden kapitalmarkedene gruppe for en 10-års løpetid alt-i ny utgave kursen på kredittvurdering tilsvarende målrettet kapitalstruktur. Som en del av denne prosessen, bør du se på avkastningen på nye utgaver av sammenlignbare selskaper siden kostnaden av gjeld er en funksjon av risikoen forbundet med en gitt virksomhet /bransje .

Dersom selskapet har offentlig gjeld enestående, og du ikke har tenkt å endre sin kapitalstruktur, finn gjeld vurdering

Kostnad for aksje-

Bruk Capital Asset Pricing Model (CAPM) . Bedrifter Den risikofrie renten kan tas som renten på en generisk 10-års stats noteRoughly matcher løpetid anslag

= cov (r, RM) /var (RM), vanligvis beregnet ved hjelp en regresjon.

Estimering problemer-Betas kan endre seg over tid-Ikke bruk data fra for lenge siden Fem år med månedlige data er rimelig

DCF - Terminal verdi

Terminal verdi er verdien av all fremtidig kontantstrømmer etter den eksplisitte prognoseperioden på 10 år .

Viktige verdidrivere, Vekstraten for NOPLAT (g), Avkastning på investert kapital ROIC, verdi er høyere hvis ROIC er høyere enn WACC, Høyere vekst er bra fordi våre prosjekter har en ROIC større enn kapitalkostnaden, Verdi er lavere hvis ROIC er høyere enn WACC, er Høyere vekst dårlig fordi våre prosjekter har en ROIC lavere enn kapitalkostnaden .

Kan også beregne terminalverdien ved hjelp av en avkjørsel flere . .

(Terminal verdi = Statistisk x Multiple Varsel 10 eksplisitte års FCF, EBITDA, Net Income .Bruk et multiplum av alle relevante figur: Book verdi, netto inntekt, Kontantstrøm fra driften, EBIT, EBITDA, salg, etc. Terminal Verdi bør være en Enterprise Value, ikke alle multipler produsere en Enterprise Value (f.

eks P /Es)

Multipliser og anslå Terminal Value- DCF - Terminal verdi: exit flere DCF - Terminal verdi: evigvarende vekst- validere og teste projeksjon assumptions- nøye vurdere alle variablene i beregningen av diskonteringsrenten, Konsistens av forutsetninger om renter, inflasjon, skattesatser og kapitalkostnadene er kritisk, Tanke vurdere terminalverdien metodikk, Do sensitivitetsanalyse (base projeksjon variabler, synergier, diskonteringsrente, terminal verdier, etc.)