Hvis Tyskland holder brøl sammen på dagens tempo, inflasjonspress vil true med å angre økonomi. Denne muligheten vil være mindre tolerert i land av Weimar enn det er i Kina. Men hardhendte turar kan bety presser Hellas og Portugal inn i dyp resesjon ... eller depresjon.
Og situasjonen blir bare mer komplisert derfra ...
Noen sier at svaret er å stoppe tiptoeing rundt det virkelige problemet: Behovet for de sliter periferilandene til å restrukturere sin gjeld
slutte å late som Hellas har et håp i Hades for å betale av sin nesten halv billion-dollar fjell av gjeld, denne visdommen. forteller. La kreditorene ta hårklipp. La treningen prosessen begynne og obligasjonseierne ta konsekvensene.
Det er en grunn, men hvorfor hvite-faced politikere snakker som om dette alternativet ikke eksisterer.
Sier Christine Lagarde, finansminister i Frankrike, i forhold til greske gjeld: "Det jeg utelukke restrukturerer Det er ingen tvil om det.".
Og hvorfor skulle Frankrike være så døde satt mot gresk mislighold? Fordi franske og tyske banker er lastet til gjellene med statsgjelden i periferilandene
Det er subprime gjeldskrisen helt på nytt -., Men denne gangen på en suveren skala. Hellas er som et desperat undervanns hus med en negativ amortisering boliglån og en pyntet lønnsslipp.
Frankrike og Tyskland eier bankene sitter på en enorm haug av giftige boliglån derivater som vil blåse opp hvis Hellas og Portugal, undervanns huseiere, tør til standard.
Hva som skjer, litt etter litt, er en tvungen utveksling der private eiere av periferi-landsgjeld blir reddet av skattebetalerne. De dumme banker, som har fått seg inn i alvorlige varmt vann igjen, får en stealth redning fra eurosonen politiske systemet.
Lee Buchheit, en New York-baserte advokaten som hjalp forhandle Uruguay restrukturering i 2003, nylig skrev følgende på Hellas:
Hvis sverdet til en gjeldssanering må til slutt falle for å gjengi Hellas 'gjeld lager håndterlig, som sverd, skal falle i hovedsak på halsen av de offisielle sektor långivere ... De opprinnelige kreditorer vil ha byttet plass i tumbrel med offisielle långivere bokstavelig talt i skyggen av giljotinen. " Så hvordan kan du fikse dette rotet? Til syvende og sist, er svaret er trolig fortsatt standard. I en Bloomberg global avstemning, 85% av investorene
Tips om hvordan jeg laget en konstant $ 2000 Hver uke i fjor!