Som navnet antyder, er Risk Reversal en sikringsstrategi for reversering av risiko ved bruk av alternativer. Risk Reversal brukes til sikring av en stilling, eller beskytte en posisjon uten noen ekstra kontanter utlegget. Med andre ord, er det man egentlig gjør er å opprettholde posisjonen mot katastrofale tap, mens posisjonere seg for potensielle gevinster.
I en Risk Reversal, ville man bruke premien mottatt fra salg av en kjøps- eller salgsopsjon å finansiere kjøpet av det motsatte alternativet for en minimal eller ingen utlegget av ekstra midler.
La oss se hvordan dette ord med et konkret eksempel:
Verizon (VZ) stengt på $ 35,84 den 18. mars 2011. 2013 (hopp) out-of-the-money $ 30 streike puts er oppført på $ 3,10 for å selge . Hvis du selger de $ 30 hopper setter, vil du motta en premie på $ 3,10. Ved å selge dette sagt, er du forplikter deg til å kjøpe aksjen på $ 30 streiken. Dette representerer en risiko under $ 26,90. Med andre ord, ville VZ måtte avslå til under $ 26,90 før du begynner å tape penger på denne stillingen.
Teknisk sett kan VZ synke til 0, men du selger $ 30 streiken fordi du føler bullish på VZ, og forventer prisen å stige i løpet av de neste to årene. Når du selger en put, er maksimal profitt potensial mottatt premie, i dette tilfellet $ 3,10.
Siden du er bullish på VZ, ville du samtidig kjøper en out-of-the-money LEAP kjøpsopsjon på $ 37 streik for $ 2.91. Denne posisjonen vil bli betalt av mottatt premie for de setter, og vil også posisjonere deg å profittere på noen oppside på VZ.
Din totale Risk Reversal posisjon i dette tilfellet ville skape en kreditt på $ 0,19 per aksje, og vil posisjonere deg for noen oppside i aksjen.
Kjøp OTM Call + Selg OTM Sett
Tenk deg at du er bearish på et lager, sier Microsoft (MSFT). Du kan opprette en Risk Reversal som tar motsatt standpunkt, nemlig:. Kjøpe en out-of-the-money sette (som skulle beskytte nedsiden) og selge og out-of-the-money call of
Kjøp OTM Sett + Selg OTM Ring
MSFT stengt på $ 24,80 den 18. mars 2011.
Ved å kjøpe en out-of-the-money sprang $ 22,5 sagt, ville du bruke $ 2,95 per aksje ($ 295 per 100-aksje kontrakt ). Du er dermed beskytte eventuelle nedgang i bestanden under $ 22,50 mellom nå og 2013. For å finansiere denne forsikringen, du ville selge en samtale, sier 2013 sprang $ 25 streik samtale for $ 3,25 ($ 325 per kontrakt), og dermed skape en kreditt på $ 0,30 ($ 30 per kontrakt). Du har nettopp plassert deg