begynte jeg å handle opsjoner i 1997. På den tiden aksjemarkedet var sprudlende med dot.coms, og det syntes at pengene var gratis for å ta. Ved første, jeg varsomt gikk i vannet, men som min kunnskap vokste, så gjorde min risiko å ta, og lykkelig, mine avkastning. Omsider markedet korrigert, ja, krasjet. Mesteparten av pengene jeg hadde gjort var i NASDAQ aksjer som jeg hadde solgt naken setter. Denne teknikken ble min favoritt, fordi det genereres umiddelbar kontanter inn på min konto, mens det krever en relativt minimal sikkerhet. Det fungerte bra for en stund.
Teknikken i seg selv er ikke på feil - jeg var. Det er visse sikringstiltak at man må ansette i enhver forfølgelse i livet, ikke bare økonomisk, og det er først nå, i ettertid, etter å ha fått noen alvorlige blåmerker, som jeg kjenner igjen feilen av mine måter.
Jeg husker september 2000, da Intel (INTC) kom ut med noen dårlige nyheter og kratere. Markedet fulgt, men jeg var likegyldig, som var mange av mine andre handelsmenn. Vi ble rir høyt. Vi var glade. "Irrasjonell begeistring" var uttrykket Alan Greenspan hadde brukt i en av sine taler et par år tidligere. Jepp.
Vi var overstrømmende. Jeg er ikke sikker på at noen av oss innså at vi var irrasjonell, også. Hvordan kunne vi være irrasjonelle, når Yahoo! (YHOO) hadde en en-dags pris rally på $ 84!
En av de vedvarende advarsler av nakne puts er å selge dem bare på lager vi ønsker å eie, fordi hvis det er "satt" til deg (tilordnet), forplikter du deg til å kjøpe den. Jeg hadde en posisjon av nakne setter på YHOO utløper to år derav (jo lengre tid til utløp, jo høyere premie var sannsynlig å være) for en innløsningskurs på $ 150, dette, da aksjen var handelen rundt $ 280.
En streik pris under gjeldende markedspris sies å være ute av penger for setter, og i penger for samtaler. I tilfelle av YHOO idrett en markedspris på $ 280 og klatring monstrously hver dag, en streik på $ 150 to år senere virket svært rimelig faktisk. Og så bodde jeg i min posisjon.
Mine problemer begynte året etter. I januar 2001 hadde YHOO begynt å avta dramatisk. Faktisk, det falt så langt at det ble "satt" (tilordnet) til meg. Å være irrasjonelt sprudlende person som jeg var, bestemte jeg meg for å holde bestanden på sitt vesentlig nedsatt pris og skrive dekket samtaler om det.
Hvordan skulle jeg betale for det? Med kredittkort, selvfølgelig! Siden jeg hadde en margin konto, mine out-of-pocket krav var minimal, og de kan "lett" bli ytterliger