Sier A Case 1996 National Securities Market Forbedring Act

ing prosesser som well.As et første skritt mot å fremheve behovet for å gjøre unna med to forskrifter, Revidert Uniform Securities Act av 1985 eller Rusa ble vedtatt. Rusa ikke fjerne statlige sikkerhet registreringsprosesser, men det fungerte å forberede lovgivende aktivitet som ville. Det følger også med et unntak om registrering av verdipapirer notert på NASDAQ på et statlig nivå, som de fleste stater vedtatt i loven mellom 1985 og 1990.

To håndtere videre med forvirring og andre problemer som dual regulering forårsaket, i 1996 vedtok den amerikanske kongressen National Securities Market Forbedring loven eller NSMIA, som endret § 18 i 1933 loven. Loven gjelder for verdipapirer notert på American Stock Exchange, New York Stock Exchange, og NASDAQ.NSMIANSMIA ble vedtatt som et forsøk på å skape et føderalt kontrollert, ensartede verdipapirregistreringskode til følge.

Koden eliminert behovet for verdipapir eiere av nasjonalt omsatte aksjer og aksjefond å registrere seg på både statlige og føderale nivåer, og dermed forhåndsvarsles alle statlige blå himmel lover. NIMSA gjorde imidlertid, bevare stater rettigheter for å opprettholde anti svindel myndighet over alle verdipapirer som handles innenfor sitt borders.While evnen til statene å straffeforfølge brudd på statlige basert verdipapirantifraud statutter ble intakt, mistet statene kontroll over store deler av sine verdipapirer regulerende myndighet.

Dette tapet av statlig kontroll kan sees godt i investeringsrådgiver arena som NSMIA spesifikt fjernet stater makt til å regulere verdipapirer kontrollert av investeringsrådgivere med midler til forvaltning eller AUM, totalt over 25 millioner dollar (herunder rettede emisjoner) i stedet å plassere dem under regulering av den SEC.

LoopholesSince alt var så enkelt som hvem som skulle styre verdipapirer og registrering, ting var mye enklere og bedrageri ble redusert, ikke sant? Vel til en viss grad det var, men det er selvfølgelig smutthull til NIMSA handling, som regulering D Regel 506 tilbud, som er unntatt fra registrering requirements.Regulation D åpner for salg av verdipapirer for å være unntatt fra registrering hos SEC Hvis en av tre regler er oppfylt, og så lenge et selskap filer en Skjema D med SEC etter sine verdipapirer er solgt.

Form D er varsel som inneholder navn og kontaktinformasjon om et selskaps administrerende direktører og aksje arrangører, men lite else.Regulation D selskaper som også bruker den Rule 506 fritak kan heve ubegrensede mengder penger