Makroøkonomisk politikk og valutakurs SYSTEM

Vår analyse av konjunkturer og økonomisk vekst har generelt fokusert på politikk i en lukket økonomi. Vi analyserte den måten at penge- og finanspolitikk kan bidra til å stabilisere konjunkturene, barber toppene utenfor inflasjon og rennene utenfor utgangs. Hvordan endrer makroøkonomisk politikk har i en åpen økonomi? Overraskende, er svaret på dette spørsmålet avhenger avgjørende om hvorvidt landet har en fast eller fleksibel valutakurs rate.Fixed valutakurser. Den viktigste funksjonen i land med faste valutakurser og høy kapitalmobilitet er at rentene må nøye justert.

For eksempel, hvis Frankrike og Tyskland har en fast valutakurs og investorer kan enkelt flytte penger mellom franske franc og tyske mark, må rentene i de to landene flytte sammen. Enhver rente divergens vil tiltrekke seg spekulanter som vil selge en valuta og kjøpe den andre før rentene er på samme level.Consider et lite land som plugger sin valutakurs til et større land. Det kan være Holland pegging til Tyskland. Fordi den lille landets renten fastsettes av pengepolitikken av den store landet, det lille landet ikke lenger har en selvstendig pengepolitikk.

Den lille lands pengepolitikk må være viet til å sikre at rentene er på linje med sin partner's.Macroeconomic politikk i en slik situasjon er derfor akkurat den saken er beskrevet i vår multiplikator modellen ovenfor. Fra det lille landet synspunkt, er investering eksogene, fordi det er bestemt av verdens renter. Finanspolitikken vil være svært effektiv fordi det blir ingen økonomisk reaksjon på endringer i G eller T.Flexible valutakurser. Overraskende makroøkonomisk politikk med fleksible valutakurser opererer i en helt annen måte fra fastkurs saken.

Pengepolitikken blir svært effektivt med en fleksibel utveksling rate.One av de beste eksemplene på driften av makroøkonomisk politikk med fleksible valutakurser skjedde da Federal Reserve strammet penger i 1979-1982 perioder. Den pengepolitiske innstramninger hevet amerikanske renter, som tiltrakk midler til dollar verdipapirer. Denne økningen i etterspørselen etter dollar kjørte opp valutakursen på dollar. På dette punktet, multiplikatoren mekanismen svingte inn i handlingen. Den høye dollarkursen sank nettoeksport og bidro til den dype resesjon i USA i 1981-1983.

Dette hadde effekten av både senke reelt BNP og redusere frekvensen av inflation.Another eksempel skjedde i 1994 til 1997. I denne perioden vokste den amerikanske økonomien raskt mens Europa og Japan stagnert. Pengepolitikken