En av de mest viktige forskjeller er at mellom lover å betale Hotell og aksjer
. Obligasjoner, eiendoms boliglån og lån på sivile representere noen løfte om å betale en viss sum penger på et fremtidig tidspunkt; og hvis løftet være god og sikkerhet rikelig, vil innehaveren av løftet få utbetalt penger på den tiden på grunn.
På den annen side, aksjer
, for eksempel kapital bestandene av bank, jernbane, og industrielle selskaper, utgjør bare en viss residuary andel i eiendeler og fortjeneste av en fungerende bekymring, etter betaling av sine forpliktelser og fixt kostnader. Verdien av denne residuary aksje kan være store eller små, kan øke eller avta, men ikke i noe tilfelle kan innehaveren av en slik aksje kreve noen, minst av alt selskapet selv, til å innløse sertifikatet representerer sin interesse til den prisen han betalt for det, og heller faktisk til enhver pris.
Hvis en mann kjøper en $ 1000 jernbanen bond, han vet at jernbanen, hvis løsemiddel, vil betale ham $ 1000 i kontanter når obligasjonen forfaller. Men hvis han kjøper en andel på jernbane lager, hans eneste sjanse for å få pengene sine tilbake, hvis han skulle ønske det, er at noen [13] andre vil ønske å kjøpe sin andel for det han har betalt for det, eller mer. I ett tilfelle har han kjøpt en lover å betale
, og i den andre en egenkapital
.
Det er ikke intensjonen, fra den foregående, å trekke den konklusjon at aksjer
ikke under noen omstendigheter er å anse som investeringer, fordi mange av våre bank- og jernbane aksjer, og til og med noen av våre offentlige-verktøyet og industriaksjer, har oppnådd en stabilitet og varighet av verdi og har tilstrekkelig lange utbytte poster for å rettferdiggjøre sin vurdering når investeringene er tenkt; men det er viktig at investor bør ha en grundig forståelse av skillet involvert.
Prinsippet om fordeling av risiko er en enkel en.
Det innebærer ikke mer enn lydighet til den gamle regelen som forbyr å sette alle sine egg i samme kurv. Antallet menn som utfører dette prinsippet med en hvilken som helst grundighet, er imidlertid meget liten. Riktig fordeling betyr ikke bare deling av eiendom mellom de ulike former for investeringer, som jernbane obligasjoner, kommuner, boliglån, off