Investeringsanalyse-A New Approach

utviklingen i løpet av neste periode. Denne enheten er deretter benyttet i prediksjon av ytelsen til et helt sett av aksjer. Etter å ha diskutert formalisme det gjenstår å oppgi hvor og hvorfor verdiene ble valgt for alle parametrene, variabler og konstanter som er avgjørende for driften av programmet på en datamaskin. Disse kan være oppført som følger:

(1) Ytelses kriterium.

(2) Antall verdisaker per aksje, og hvilke variabler.

(3) Antall perioder og lengden på hver periode i historien.

(4) Normalisering konstant for vekter.

(5) Verdien av konstant A.

(1) Forestillingen kriteriet, dvs. metoden for å sammenligne to aksjer prestasjoner, er ikke et poeng olje som å utsette lang. Objektet i å kjøpe aksjer er å tjene penger ved å selge dem når deres prisen stiger nok til å gjøre en tilfredsstillende resultat. Hvorvidt utbytte er inkludert i fortjeneste avhenger periode med investeringer og en rekke andre faktorer, men ingen liker det hvis prisen synker. Derfor som et godt grunnlag for noe mer kompleks kriterium økning i aksjeprisen over siste perioden anses ble valgt.

Med andre ord den kritiske variabelen som sammenlignes for forskjellige par av aksjer er: PT - PT-en der PT er det aksjekursen på tid T.

(2) Hvilke variabler å velge og hvor mange bør være gjenstand for mye eksperimentering gang programmet kjører. Verken spørsmålet er enkelt svarte uten å se programmets ytelse på første hånd, men til å begynne med alliert av de eksisterende investeringsanalysemodeller kan brukes. Den eneste direkte sammenligning tilgjengelig er med Weaver og Hall (1967) vellykket program som bruker følgende seks variabler:

(1) Utbytte yield.

(2) Utbytte utdelingsforhold.

(3) Varsel inntjeningsvekst-kort sikt.

(4) Varsel utbytte utvikling pris lang sikt.

(5) Historisk inntjening variabilitet.

(6) Historisk inntjening vekst. James Morell (1968) foreslår følgende II variabler:

(1) Utbytte.

(2) Resultat posten.

(3) Utbytte dekselet.

(4) Volatilitet i inntjening.

(5) Utbytte yield.

(6) Resultat yield.

(7) Management.

(8) Politikk.

(9) Hevd verdi /aksje. (10) Forventet vekst i utbytte. (11) Forventet vekst i inntjeningen.

Det kan sees at Weaver og Hall konsentrere seg om de to "teknisk" variabler, utbytte og inntjening som er kvantitativ og lett tilgjengelig for hver aksje. Morell legger, i tillegg til verdijustert egenkapital per aksje, to kvalitative variabler forvaltning og politikk. Klart disse er av overordnet betydning (spesielt i for eksempel en overtakelsessituasjon), men er l