John Bogle1 And The Power Of Passivity

The grunnleggeren av gjensidig fund2 giganten Van-vakt Group, Bogle er godt kjent blant mange investorer, og faktisk er han et objekt av veneration3 blant over hele landet. På den annen side er mange mennesker er ikke særlig kjent med seg i det hele tatt. På denne konferansen jeg deltok, ga han det jeg antar er hans standard stubbe speech4 oppsummerer hans ideer. Det meste av det han hadde å si var ikke spesielt nytt, men det er slags poenget.

Han er den typen person som i en del av det som er påfallende om påvirkningen er at den nådde sin flotte kritisk masse i løpet av en epoke i amerikansk liv når oppfatningen av gjør-det-selv-lager-picker grop ham eller henne selv mot Wall Street tok hold på en masse scale5. som senere ble den første fondsselskapet å lage en indeks fund8 tilgjengelig for allmenn investere offentlige. Et indeksfond er en som ikke er aktivt forvaltet, eller klarte i det hele tatt, egentlig. Den søker bare å spore en gitt aksjemarkedet indexlike SSP 500, indeksen som Van-vakt flaggskip fond follows9.

It virker nesten un-amerikanske til å tro at en uovervåkede fondet ville være bedre for investorer enn en drives av en savvy10 og heroisk ekspert , men generelt svært få forvaltede fond er i stand til å slå indeksene på veldig lenge. Dette er en av de tingene som gjorde Vanguard, gradvis, en hit ", det har makt av diversifisering på sin side Den andre faktoren er at med en passiv tilnærming, utgifter til investorer er lavere fondets selskaper har en tendens til å gjøre sine penger.. og vann down12 ditt virkelige return13, ved å belaste avgifter som synes lite, men i virkeligheten er det ikke.

Rekkverk mot avgifter er enda en av Bogle sine faste ‧; 'flipside av magi av sammensatte avkastning, som han sa denne helgen, er " tyranni sammensatte kostnader. Den første og mest åpenbare poenget å bli gjort om Bogle er at hans ideer er ganske fornuftig, selv om de kuttet mot vår naturlige tendens til å tro på kraften i den aktive over passive.

Poenget er at praktisk talt alle hjemmebasert lager jocks15 av nyere årgang ville trolig ha vært bedre off16 etter Vanguard tilnærming; Bare gjøre ingenting! Man kan konkludere med at mye av den enorme investeringer-råd virksomhet er således en gigantisk sløsing med time.The andre punktet er om de bredere implikasjonene av passivitet. Hva er litt problematisk om indeksfond, og i noen grad fond generelt, er at de fungerer som en slags buffer'7 mellom Joe Investor og konsekvensene av hans investeringer.

Kanskje er